2014年证券创新大会后，证券投资咨询机构认真学习创新大会精神，根据《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，积极谋划转型创新发展。他们认为，证券投资咨询机构应提升市场活力、竞争力，更好的服务实体经济、服务投资者，转型发展成为符合资本市场发展规律和要求的证券经营机构。与此同时，希望管理层可以在《证券法》修改完成前尽快明确投资咨询机构的转型路径，并做相关试点安排，同时引入更多市场化竞争机制，自上而下切实推动行业转型发展。⊙记者 潘圣韬一、升级为证券公司具备可行性全国人大财经委原研究室负责人，证券法、信托法、证券投资基金法起草工作小组组长王连洲认为，在1998年颁布的《证券法》中将证券投资咨询机构定性为“证券服务机构”，那个历史时期信息传播不发达、证券知识未普及，证券法专章规定这样一类机构是有积极意义的，证券咨询机构为证券市场的发展贡献了积极作用。“现存的证券咨询机构大多数是民营企业，应不应该转型为证券公司，有什么不可以呢？行业内提出的转型发展路径建议就很好，可以分阶段进行。”王连洲认为，在证券法未修改之前，只要符合现有的法律法规，增加业务牌照，转型升级为证券公司没有什么不可以，在现有法律框架内是可行的。咨询机构同样遵守法律法规，同样接受监管，希望将政策尽快落实到制度当中、市场当中、现实当中。人民大学经济学院博士生导师，原中国证券业协会副会长兼秘书长马庆泉也表示，在新国九条、创新15条相继出台背景下，证券行业接下来将大步向前，而且预计未来还会有更多的政策出台支持行业的创新发展。而证券咨询机构确实存在已久，甚至早于《证券法》的出台，也是我国最早实现证券从业人员资格管理的证券经营机构。马庆泉认为关于证券咨询机构转型升级的议题非常好，认为证券投资咨询机构应增加牌照并升级为证券公司是切实可行的，符合行业发展的规律。马庆泉同时指出，政策的推动是一方面，行业自身也应该为转型升级做好充分准备，提升自身实力，抓住这一波的改革浪潮。证券投资咨询专业委员会副主任委员、海南港澳资讯产业股份有限公司总经理乔光豪认为，将证券投资咨询机构转型为证券公司是一个大趋势。新国九条明确证券市场监管要从机构监管转向职能监管，放宽业务准入，实施证券期货业务管理牌照管理制度，研究券商、基金、期货、投资咨询公司交叉持牌。积极支持民营资本进入证券期货服务业，将促进证券经营机构创新发展，推动证券经营机构实施差异化、专业化、特色化发展。而证券投资咨询机构经营多年，积累了丰富的业务经验，积累了一定的客户资源，汇集了一批专业人才，具备了申请多张业务牌照的基本条件。转型后可以使其资本实力和服务能力增强，同时也将提升服务投资者的有效性，更好地服务于实体企业，最终实现金融服务于实体企业的目的。 二、希望尽快出台试点方案证券投资咨询专业委员会副主任委员、北部资产经营有限公司董事长王醒表示，在新国九条和《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》两个文件推出之前，市场相关主体都在做一些研究、推动工作。现在两个政策文件出台后，咨询机构应当对此认真学习研究、做好相应准备，谋求顺利转型发展。对于政策、行业发展设计怎么落实的问题，王醒认为不是单方面的，也不是咨询机构自己行动起来就能解决的，更需要证监会、地方监管局、协会尽快行动起来，需要统筹各方力量，其中明确转型发展的实施路径和时间进度尤为重要。“我与很多业内机构和专家都有一个共同的认识，认为应该是证券法和证券公司监管条例没修订前，以及证券期货业务牌照管理办法没制定出台之前，应该有转型路径和试点安排。”王醒指出，证监会2014年的重点工作就有证券公司新设审批和符合条件的机构申请证券牌照，该项工作落实标志要么今年出台了具体办法，要么是按照现行法律法规先开展增加了增量。在当前这个阶段，可以根据咨询机构的特性，先行先试。可能是一年以后，或者更长时间以后，证券法修法完成了，相应新办法出台了，再按照那样的规则进行第二阶段的申请牌照和交叉持牌。这个过程需要监管部门自上而下的决策和积极作为，也需要业内自下而上的推动。证券投资咨询专业委员会主任委员、上海大智慧股份有限公司董事长张长虹对此也持类似观点。他认为，将咨询机构的转型创新分成两个阶段进行是正确的。在证券法和证券公司监管条例修订完成前，以及证券期货业务牌照管理办法没出台前，先制定转型路径和试点安排；条例修法完成相应新办法完善后再进行第二阶段的申请牌照和交叉持牌，如此整个过程会比较顺畅。证券投资咨询专业委员会副主任委员、湖南金证投资咨询顾问有限公司董事长杨扬也提议，要给予真正热爱咨询这个行业的老咨询机构重点支持，并尽快实质启动转型工作。要对原有长期坚持合规经营，比如十年以上的老机构给予重点扶持。“前些年一批机构买下牌照，然后把这个咨询机构一顿乱吹，几乎把这个行业搞臭了，最后却卷钱走人了。本次改革转型应当避免此类状况发生，根据目前的行业现状尽快出台相关政策细则。”杨扬指出。三、引入市场化竞争机制证券业协会副会长、证券分析师与投资顾问专业委员会主任委员、天相投资顾问有限公司董事长林义相将金融证券行业比作一个生态系统：一个生态里面应当有大树，有中树，有灌木，也有很多种草，这个草里有好的香草，也有杂草、毒草，但即便是毒草，也可以给生态系统带来不同的功能。部分野草、小草、小树的死掉可以留给其他的生物养分，留下经验、教训。如果把小树全部砍掉，剩下大树，最后的结果就是变成沙漠。林义相认为，新国九条中的一条就是把证券经营机构放宽准入和业务范围拓宽了，证券业开始大力推动做私募、做理财产品等业务。根据投资者需求干什么，开始跟社会接触，跟实体经济接触，跟年轻人接触。放松管制加强监管是2000年提出来的，现在的方向和大趋势也是这样，就看什么时候可以落实。证券分析师与投资顾问专业委员会副主任委员、申银万国证券研究所总经理陈晓升认为，证券咨询机构过去10年没有批过牌照，实际上这个牌照的审批也应该按照市场化的原则，满足什么样的条件就可以批什么样的牌照。然后再着力培育一批机构，不是现在的80家，而是800家。当中符合条件的可以申请经纪类的牌照、保荐人的牌照、财富顾问的牌照、互联网证券牌照，可以申请第三方理财的牌照，从而给行业打造一个较好的发展基础。过去十年牌照是完全管制的，只有将这个放开，把行业从业人员资格的门槛降低，这个行业才有希望。陈晓升进一步指出，美国证券公司成千上万家，有300多家从事特色证券服务的证券公司。而我国目前只有110家证券公司和很不充足的从业人员，空喊服务实体经济是不现实的。拥有1000家的证券公司和有100万以上的投资分析师，中国实体经济才有可能得到专业的服务。证券经纪业专业委员会副主任委员、国信证券股份有限公司副总裁陈革在谈到整个投资咨询行业所处困境时指出，有些非法的机构会获得较多客户，是因为他们没有被捆住手脚，可以做的事情更贴近客户真实需求。“包括条例、法规、规章，是不是能重新审视一下投资咨询、投资顾问业务的本质和性质，重新研究一下看看客户需求到底在哪里。如果客户需求是这样的，为什么不能让合法机构在一定规管下、一定的行为准则下去操作呢？”陈革表示。证券投资咨询专业委员会副主任委员、黑龙江省容维投资顾问有限公司董事长刘宝华坦言，从1998年证券咨询行业诞生，到今天新国九条和创新15条，总体感觉行业地位在提升。虽然目前行业亏损严重，但有一些机构特色鲜明，盈利能力还很强。而且这个咨询行业色彩缤纷，包括顶尖的金融信息技术系统服务商、国家级高新技术产业公司、顶尖的研究机构、顶尖的金融咨询门户网站等机构。整体而言，行业同质化问题并不是十分严重，而是呈现百家争鸣百花齐放，这才是真正有特色的行业。期待新国九条和创新15条政策以及券商创新大会的精神能真正尽快落实。